一财研选｜供给与制造业景气周期共振，钢铁行业春天再临！

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2018年6月14日目录

►供给与制造业景气周期共振，钢铁行业春天再临！（东兴证券）►手机产业边际改善，消费电子板块回暖箭在弦上（银河证券）►"量增+价改"齐头并进，天然气行业迎来黄金时代（兴业证券）►中国市场步入快速成长期，扫地机器人走进千家万户（国泰君安）►"蓝天保卫战"加速商用车清洁化，行业前景可期（天风证券）

1.供给与制造业景气周期共振，钢铁行业春天再临！（东兴证券）

东兴证券认为，2018年钢铁行业的供给侧结构性改革升级将压减有效供给，制造业景气回升导致下游需求微增，预计行业全年的综合产能利用率将从77%提升至80%，有效高炉产能利用率将从87%提升至90%。

东兴证券指出，2018年行政去产能分别压减总产能3000万吨和有效产能1200万吨，高炉复产增加有效能1500万吨，电弧炉复产增加有效产能500万吨，产能置换增加有效高炉产能200万吨、电炉产能100万吨，而环保限产压减有效高炉产能4300万吨综合来看总产能减少3000万吨，有效高炉产能压减3800万吨，有效电炉产能增加600万吨，供给收缩态势明显。

采用自上而下和自下而上两种方法预测，2018年的下游需求增量为80～560万吨，同比增长0.1%～0.7%。自下而上方法中，东兴证券判断下游基建投资增速为13%，同比下降19个百分点，房地产业固定资产投资较乐观，增速为4%，同比提高04个百分点，剔除价格影响，建筑用钢将同比减少0.5%，但制造业景气回升，制造业用钢需求或将增长3%。此外，在国内供需紧平衡不改的背景下，出口继续下滑，但幅度收窄，预计同比减少10%。